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国信证券（香港）高级副总裁何超告诉时代周报记者，海外企业大多是完全市场化经营，在出现局部或全球经济波动时，龙头企业、大型企业在较短时间内业绩迅速恶化以至于破产倒闭，也是时有发生且较为正常的事件。2015年前后，中国资本巨头开始热衷于海外收购，当体育概念的风潮席卷而来，不少企业砸下重金收购了海外的诸多体育赛事版权。彼时，刚上市的暴风集团是资本的宠儿，市值飙升到近400亿元。

事实上，相比大部分处于成长期的科创板IPO公司来说，元征科技无论是在行业地位、公司历史还是资本市场上，都堪称一个“老资格”。元征科技成立于1993年，并在1994年由汽车诊断设备切入汽车后市场，发展至今，它在汽车检测领域已经拥有了超过25年的积累。目前，元征科技算得上是国内最大的车载诊断设备供应商，占据了国内汽车诊断业务70%的市场份额，堪称这个领域当之无愧的龙头老大。

截至目前，golo系列产品虽然已经卖出了近百万台，但是这款产品甚至包括主营产品X-431却开始遭到业内质疑——产品没有工信部的电信设备入网许可证，涉嫌违法。据元征科技官网的介绍，golo系列产品通信网络采用的是GPRS/EDGE/WCDMA以及wifi，频段支持GSM900/1800，WCDMA2100，但是在电信设备进网管理中，并没有显示有任何元征的产品在列。

公司有息负债规模增加的原因可能有很多，但可以断定的是应收账款长期挂账致使公司资金被占用，公司不得不通过融资的方式进行扩张经营。从神州长城的历史数据也可以印证上述判断。2015年，公司的应收账款为23.53亿元，短期借款、长期借款和应付债券三项负债之和为2.55亿元，占负债总额的9.32%，利息支出为0.51亿元；到了2016年，公司的应收账款增至37.25亿元，公司上述三项负债规模也飙升至27.53亿元，占总负债的44.72%，利息支出也增长了两倍。

图片来源：Wind据第一财经，业内认为，随着此次医保谈判结果落地，医药行业新一轮的洗牌又开始。海通证券上海机构业务总监瞿时尹认为，现在是国家集采+地方集采双管齐下，扩大到全国范围，所以不主动拥抱医保不行，进口药如果不主动，一旦国内仿制药抢占阵地，那基本就留不下太多市场空间给他们，而按照新一轮谈判的结果，新增70个进口药品，而且降价幅度很大，进一步挤压了仿制药企的利润空间，所以现在基本上医药行业给估值溢价的也只有创新药和医疗服务两块了。

疫情发酵后避险情绪集中宣泄，经历了利率大幅下行后，当前利率处于什么水平呢？10年国债到期收益率2.82%处于2002年以来4.6%的分位数水平，从历史上看只有2002年二季度、2003年二季度、2008年底~2009年初、2015年底、2016年7月~10月期间10年国债到期收益率低于2.8%。因而从绝对水平上看，当前10年国债到期收益率已经接近历史低位。